• AMERIKAN DOLARI
    8,2895
    % 0,37
  • € EURO
    9,6997
    % 0,33
  • £ POUND
    10,7549
    % 0,15
  • ¥ YUAN
    1,2322
    % 0,34
  • РУБ RUBLE
    0,1052
    % 0,63
  • ALTIN (TL/GR)
    497,85
    % -0,11
  • BITCOIN
    111954,269
    % 2,84
  • BIST 100
    1.126,99
    % -2,22

Günlük Bülten [1 Ekim 2020]

Günlük Bülten [1 Ekim 2020]

GÜNAYDIN…

DOLAR/TL KURU ve GRAM ALTIN:

2021-2022-2023 Yeni Ekonomi Programı açıklandı ve hala piyasalarda en çok dolar/tl kuru konuşuluyor. Haliyle dolar/tl kuru gün içinde bile büyük değişiklikler gösteriyor. Belli ki herkesi en çok ilgilendiren konu bu. Dün yazdığım beklentilerimde hiçbir değişiklik yok, belirsizlik hala devam ediyor.

• Dolar/tl kurunun 2019 yıl sonu olması gereken doğru değerinin iki ülkenin GSYİ oranlarına göre 6.70 tl olduğundan hareketle, 2020 sonu için hedeflenen %10 enflasyonun %15 cıvarında gerçekleşeceğini varsayarak ve ABD’de hedeflenen %2 enflasyonu dikkate aldığımızda, 2020 yılı sonu için olması gereken kuru 7.55 tl hesaplamış, buna ülkemiz için yüzde 15 risk faktörünü de ilave edersek 2020 yılı sonu kurunun 8.30 tl olacağını beklediğimi yazmıştım.
• Yeni Ekonomik Program’da 2020 ortalama kur 6.91 tl olarak alınmış, demek ki kurun yıl sonuna kadar 7.40.7.45 seviyelerinde seyretmesi bekleniyor.
• Ancak şimdiden 7,82’yi gördük bile, sene sonu kuruna çok yaklaştık.
• Bizde dolara talebin çok yoğun olmasını, doların adeta kendi liramızın ikiz kardeşi gibi olmasını ve önümüzdeki üç ayda yapılacak yüklü dış borç ödemelerine karşın Merkez Bankası döviz rezervlerinin çok düşük olması ile bu nasıl sağlanacak?
1. Merkez Bankamızdan sert müdaheleler geleceği belli oldu.
2. Yine acil SWAP anlaşmaları (IMF’ye gitmemeye karalı olduklarına göre) bekliyoruz.
• Diğer tarafta, Suriye sınırlarındaki devam eden operasyonlara ilaveten bir süredir batımızda Yunanistan ile, şimdi de doğumuzda Ermenistan ile oluşan sorunlar da maalesef risk faktörümüzü de arttıracaktır.
• GRAM ALTIN: 478 => 469 Ons Altın’daki durgunluk ve Dolar/TL kurundaki düşüşle hafif geriledi. Ne var ki, bizde Doların yükselişinin önüne geçilemezse küresel piyasalarda ONS ALTIN yükselmeye başladığında GRAM ALTIN çok yükselecektir

ONS ALTIN ve BORSALAR: Küresel piyasalarda değişen bir şey yok.

• Dünya ekonomisinde büyük bir DEĞİŞİM ve DÖNÜŞÜM yaşanıyor.
• ONS ALTIN: 1895 => 1887 Dalgalı seyir devam ediyor.
• Ekonomiler normalleşmelerden sonra beklenenden daha hızlı toparlandı, ama hala pandemi öncesi seviyelerinde değil, ve PANDEMİ ORTA VADEDE EKONOMİK GÖRÜNTÜ ÜZERİNDE ÖNEMLİ RİSKLER OLUŞTURUYOR.
• Küresel piyasalarda yatırım araçları hareketlerine yön arıyor, dalgalanmalar devam ediyor, herşey aşının bulunmasına kilitlendi.
• Ancak, aşı bulunursa bile şimdiye kadar ekonomilerin gördüğü hasar o kadar büyük ki, üç dört seneden evvel düzelecek bir hasar değil, ve ikinci virüs dalgası geliyor.
• Ekim ayından itibaren sadece bizde değil dünya genelinde de çok zor günler gelecek. Yatırımcılarda güvenli liman arayışı devam edecek, ABD’deki karışıklıklar Dolar’ı güvenli liman olmaktan çıkarırsa tek güvenli liman olarak Ons Altın ve Gümüş gibi kıymetli madenler kalır. Ons Altın’da şimdilik dalgalanmalar ile hafif gerilemeler yaşansa bile yükselişi devam edecek.

NE YAPALIM:

• BIST 100 ENDEKSİ: 1123 => 1145 (BİST 100 uzun zamandır aynı seviyede. Yükseliş trendinden 1200 seviyesinde gerilemeye başlayan BİST 100 Endeksi ile hisse fiyatları tekrar alım için cazip fiyatlara geriliyor, Endeksi’nin 1100 seviyesini destek yapması ve bu desteğinin üzerinde kalması ile KISA VADELİ hafif bir yükseliş trendi başlayabilir, ANCAK 1075 seviyesinin altına düşmemesi lazım, ve düşmüyor, çünkü paranın gideceği yer yok..
• Ekonomimiz Mart, Nisan, Mayıs’ta yaptığı dipten Haziran’daki normalleşmelerle ve kredi musluklarının açılması ile Temmuz ve Ağustos aylarında biraz toparladı ama ikinci virüs dalgası geliyor. Ekim, Kasım ve Aralık aylarında ekonomimizdeki toparlanma nasıl devam edecek? Çok zor geçmesini beklediğim Ekim ayına girdik. Hayırlısı…
• Evet, ekonomilerdeki hasarın toparlanması uzun sürecek, ama bu toparlanma süreci içinde dünyada olacağı gibi bizde de yaşanacak DEĞİŞİM ve DÖNÜŞÜMDEN FAYDALANALIM, borsaya da yatırım yapalım, ama seçici olalım.
• Endeks yükseliş trendine dönüştüğünde, tablomuzdaki hedef fiyatlara ve destek-dirençlere göre hisselerde alınan pozisyonların her zamanki gibi diğer yatırım araçlarına göre çok daha fazla kazanç sağlayacaklarına inanıyorum.

TOP ELEVEN şirketlerimizi ve YEDEK LİSTEMİZİ sektör bazında guruplayıp ikinci yarı bilançolarına göre hedeflerini güncelledik.

BİRKAÇ HİSSEYE özellikle dikkat çekmek istiyorum:

• ÇEMTAŞ: Corona öncesi 9.32 tl’den Corona ile 4.41tl’ye düşen ÇEMTAŞ çok olumlu beklentilerle tarihi zirvesi 12.64’e kadar yükseldi, tahmin ettiğim gibi bu seviyeyi yukarı kırarak ilk hedefi 15 tl’nin de üstünde 16.5 tl’ye ye kadar yükseldi, ve bu seviyelerden kar satışları gelmeye başladı. 13.50 tl seviyelerinden alınırsa para kazandırma potansiyali olan bir hisse.
• KOZAL ve İPEK ENERJİ: Bu hisseler bilanço değerlerinin altında seyreden ve kazanç potansiyali yüksek olan hisseler, ancak TMSF kontrolünde olan şirketler oldukları için bir iki gelişmeyi daha bekleyip görmek ve ona göre pozisyon almak lazım.
• KEREVİTAŞ: Kerevitaş’a yabancı ortak gelişi konuşuluyor, bu hisse yükseliş trendinde.
• ALKİM: Çok iyi yatırımlar planlıyor, uzun vade için büyük kazanç sağlayacak bir hisse. Ancak şu an erken, yine de piyasa oyuncıları 12 tl’den alıp 14 tl’ye satarak azar azar kar etmeye devam ediyorlar.

TOP ELEVEN Şirketlerimiz:

PETROL SEKTÖRÜ: Pandemi sürecinden çok olumsuz etkilenen bu sektörde yeni gelişmeler paralelinde hareketlenme başladı…

• TÜPRAŞ: Açıklanan ikinci yarı bilançosuna büyük zarar açıklayan TÜPRAŞ hisseleri çok ucuz kaldı. Açıkladığı zarara rağmen Tüpraş hisselerinde çok büyük dalgalanmalar oldu. Cumhurbaşkanı’nın açıklamaklarının öncesinde çok kısa sürede hızla yükseldi ve açıklamalardan sonra aynı hızla düştü. Tüpraş’ta yükseliş başlamak üzere, ama biraz daha bekleyip görmek lazım.

HABERLEŞME SEKTÖRÜ: Pandemi sürecinden en olumlu etkilenen bu sektörde iki şirketimiz var.

• TÜRKCELL: Açıklanan ikinci yarı bilançosuna göre; Fiyat/Kazanç oranı fiyatı 14.91 tl, Fibonacci %50 geri çekilme desteği 14.77 tl olan TÜRKCELL, 15 tl seviyelerinden alınırsa yatırımcısına kaybettirmeyecektir. Endeksin gerilediği şu zamanlarda bile 15 TL’nin az altında işlem görüyor olması olumlu işaret. Hedef fiyatımız 22.20 tl. Bilançosundaki dağıtılabilecek 13,085,100,000 tl temettüsü ile TÜRKCELLhisselerinin yatırmcısına çok para kazandıracağı kesin…

• TÜRK TELEKOM: Pandemi sürecini etkilenmeden atlatan ve açıkladığı ikinci yarı bilanço karlılığı çok iyi olan bir diğer haberleşme sektörü şirketi TÜRK TELEKOM’un Fiyat/Kazanç oranı fiyatı 9.44 TL. Borsada gelen satışlarla Piyasa/Defter Değeri oranı fiyatı olan 7.65 tl’nin de altına, Fibonacci % 50 desteği 7 tl’nin az altına kadar düştü. 7 tl seviyelerinde alındığında kazandırma potansiyali olan TÜRK TELEKOM hissesi eski zirvesi 8,20 tl satış hedeflenerek değerlendirilebilir, bu seviye aşılrsa Fiyat/Kazanç oranı 9.44 tl’ye kadar gidebilir.

PERAKENDE SEKTÖRÜ: Pandemi ile yine en pozitif etkilenen bu sektörün hisseleri Corona öncesi seviyelerinin üstüne çıktılar, karlarında büyük artışlar beklenen bu şirketler yatırımcılarına güzel kazançalar sağladılar. Tamam mı? Devam mı? Hangileri tamam, hangileri devam?

• BİZİM’in yolu buraya kadar, bilanço ikinci yarı karı geçen seneki ikinci yarı karı ile aynı. Fiyatı daha yüksek kar beklentisine göre oluşmuştu, gördüğü en yüksek değer olan 21,32 tl’ye tekrar ulaşabileceğini sanmıyorum.

• ŞOK MARKET: Açıkladığı ikinci yarı bilançosuyla ŞOK MARKET’in, pandemi öncesi ulaştığı en yüksek değerinin olan 14.75 tl’yi bir daha görebileceğini hiç sanmıyorum.

• BİMAŞ: Çok iyi bilanço açıklayan, 75.45 tl’de zirve direnci olan BİMAŞ, bu zirvesini aşarsa açıkladığı ikinci yarı bilançosuna göre Piyasa Değeri/Defter Değeri oranı fiyatı olan 83 tl’ye kadar yükselebilir, tabii ki BİST 100 endeksi 1200 seviyesini yukarı kırmadıkça bu seviyeye ulaşması zor.

ENERJİ SEKTÖRÜ
• ENERJİSA: ENERJİSA, her ne kadar enerji sektörü şirketi gibi gözükse de faaliyetleri bakımında ben ENERJİ’sayı perakende sektörü içinde değerlendiriyorum. Elektrik dağıtımı ve perakende satışı ile ilgili faaliyetlerini bünyesinde bulundurduğu şirketlerle yürüten, 14 ilde 9.6 milyon müşteriye ulaşarak yaklaşık 21 milyonu aşkın kullanıcıya dağıtım hizmeti sağlamakta olan, Nisan 2018’de, elektrikli araç şarj istasyonları ağı kurulumu ve işletmeciliği alanında faaliyet gösteren ve bu alanda Türkiye’de pazar lideri konumunda bulunan Eşarj Elektrikli Araçlar Şarj Sistemleri A.Ş. hisselerinin büyük çoğunluğunu alan bünyesindeki Enerjisa Müşteri Çözümleri A.Ş. şirketi ile de bu pazara da girmiş bulunan ENERJİSA da pandemiden olumsuz etkilenmeden çıkacak şirketlerin başında gelmekte. Enerjisa zirve fiyatına çok yakın seyrediyor, en az Fiyat/Kazanç oranının değeri olan 10.86 tl’ye kadar yükselme potansiyali var.

OTOMOTİV YAN SANAYİ: JANTSA ve BRİSA, otomotiv yan sanayimizin gözde firmalarından, TOP ELEVEN şirketlerimizin kardeş hisseleri…

• JANTSA: Pandemi süreci içinde cirosu büyüyen ender şirketlerimizlerden JANTSA, büyük kar beklentileriyle 134 TL’ye kadar yükseldikten sonra İstanbul Borsa’sına gelen sert satışlarla, 82 tl’ye kadar birara geriledi, ama gelen tepki alımlarıyla hızlıca 118 tl’ye kadar yükseldi. Corona’dan beri yatırımcısına çok iyi kazanç sağlayan JANTSA’nın borsada genele yayılan satışlarla düşse bile yatırımcısına kazandırmaya devam edeceğine inanıyorum. Açıklanan ikinci yarı bilançosuna göre yeni Fiyat/Kazanç oranı fiyatı olan 123 tl’sını da geçen JANTSA yatırımcısına kazandırmaya devam ediyor.

• BRİSA da çok iyi bilanço açkladı, fiyatı 10.85 tl, en fazla %38 FIBONACCI değeri 9.90 tl’ye kadar gerileyebilir, pandemi öncesi fiyatı olan 12 tl’ye çıkma potansiyali var.

BORSAMIZIN YILDIZIYDI:
ASELSAN: Aselsan 2020 ikinci yarısı için beklentilerden çok daha iyi kar açıkladı, bilançosu güçlü büyüme görünümünü sürdürüyor. Uzun süre takıldığı 16.50 seviyesindeki direncini kırdıktan sonra 19 tl’ye kadar hızlıca yükselen, ancak endeksin düşüşleriyla gerileyen ASELSAN kesinlikle portföylerde bulundurulmalı. %38 FIBONACCI desteği olan 16,90 TL seviyesinin az altına gerileyen ASELSAN hisseleri yatırımcısına para kazandıracaktır.
ULAŞIM SEKTÖRÜ: Bu sektörde iki şirketimiz var, THY ve PEGASUS. İkisi de pandemi sürecinden çok olumsuz etkilendi, tablolarımızda da gördüğünüz gibi ciroları çok düştü ve zararları çok büyüdü. Ancak ikisi de Defter Değerleri yüksek olduğundan pandemi sürecinin bitmesi ile insanların eskisi gibi rahat rahat seyahat etmeye başlayacakları ümidiyle çok fazla gerilemediler.

• PEGASUS: Corona öncesi 86.60 olan Pegasus, Coronayla 23,56’ya kadar düştükten sonra Fibonacci direnci olan 62.60’a kadar yükseldi. Şirket, ikinci yarı için çok yüksek bilanço zararı açıkladı, ancak Defter Değeri 46,24 tl. Bu seviyelerde işlem görüyor. PEGASUS’un yatırımcısına kazandırması için virüs dalgasının bitmesi, insanların eskisi gibi rahat rahat seyahat etmeye başlaması lazım. Bu sene zor…

• THY: Beklentilerden çok daha büyük zarar açıkladı. Fiyat/Kazanç oranı değeri çok düştü, 5.07 tl, ancak Defter Değeri 30 tl. Defter Değerinin hayli altında, 10-11 tl seviyelerinde işlem görüyor, dolayısıyla bu seviyelerde teknik analize göre trade edilebilir ama kazandırma potansiyali kaldığını söylemek zor.

BANKACILIK SEKTÖRÜ: Pandemi ile fiyatları çok ucuz kalan ama hala kar etmeye devam eden sektör. Merkez Bankasının faiz arttırımı bankalara kar artışı sağlayacaktır, bankacılık hisselerine alım gelebilir, ne kadar soluklu olur bekleyip bekleyip görmek lazım…
• YKB ve GARANTİ: Fiyatları çok ucuz, Aktif Rasyo’daki iyileştirme ve faizlerdeki artış eğiliminin bankaların karlılığını arttıracağı beklentisiyle bankalara gelen alımlarla hafifçe kıpırdanan bu hisselerde faiz arttırımının gerçekleşmesiyle biraz alım geldi.

Herkese bol şanslar…
Ahmet Tevfik Çalgan